Инвестиционный портфель: что это, виды, примеры, ошибки и советы

Инвестиционный портфель: что это, виды, примеры, ошибки, советы

Когда речь заходит об инвестициях, то практически всегда можно встретить такой термин как "инвестиционный портфель" (или же "портфель ценных бумаг"). И, в принципе, понять о чем идет речь можно по наитию. Например, что это некоторая совокупность чего-то, связанного с инвестициями. Какие-нибудь акции, облигации и т.п. Но этим понятие "портфель" не ограничивается.

Поэтому в рамках данного обзора рассмотрим более подробно: что такое инвестиционный портфель, какие его виды бывают, ряд примеров, а так же частые ошибки и нюансы.

Примечание: Данный материал является субъективной эмоциональной оценкой и субъективным мнением, носит чисто информативный характер, не является претензией или иным порочащим действием и ни к чему не призывает.

Данный обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Напоминаю, что ваши финансы это ваша забота и ответственность.

Содержание

Что такое Инвестиционный портфель?

Инвестиционный портфель - это набор активов, который составлен в соответствии с целями и задачами инвестора. Инвестиционный портфель может включать: ценные бумаги (акции, облигации), ПИФы (ETF, фонды), валюту (например, юань), металлы (золото, серебро, платина), депозиты, денежные средства на счете брокера и т.п.

Часто в определениях можно встретить слово "доход", но, по моему скромному субъективному мнению, задача портфеля решать задачи инвестора. А это отличается от понятия доход, хотя никто и не отрицает, что цель инвестора это извлечение прибыли.

Например, задачей текущей структуры портфеля может быть минимизация потерь, т.е. инвестор не пытается получить доход, он пытается минимизировать потери. Тут важно понимать, что учитывается момент обесценивания денег, т.е. формально стоимость портфеля может расти, а вот реальная стоимость может уменьшаться. Скажем, исходно было 100 рублей, стало 120, но и товары подросли в цене так, что на 120 рублей вы уже не сможете купить тоже количество товаров, что и раньше. Формально рост, реально снижение.

Виды инвестиционных портфелей

Виды инвестиционных портфелей по степени рискованности

1. Консервативный инвестиционный портфель. Подразумевается, что основная цель инвестора это сохранение средств (сбережение от инфляции и обесценивания денег) и/или небольшой низкорисковый доход. Такие портфели, как не сложно догадаться, используют высоконадежные финансовые инструменты и поэтому приносят крайне небольшой доход, но это компенсируется тем, что и возможные потери небольшие. Чаще всего такой подход выбирают люди, которым нужен небольшой и относительно стабильный доход.

2. Умеренный инвестиционный портфель. В данном случае основная цель инвестора получить доход от инвестиций, при относительно низком и среднем уровне риска. Т.е. инвестор хочет больше дохода и понимает, что существует вероятность потери некой части капитала. При этом такие портфели не включают в себя высокорисковые активы.

3. Агрессивный инвестиционный портфель. В этом случае подразумевается, что инвестор хочет большую доходность и поэтому не против повышенного риска. Такой портфель может казаться привлекательным из-за потенциальной доходности, но тут нужно понимать, что он также подразумевает вполне реальную потенциальную возможность потери существенной части капитала. Поэтому если вы, скажем, уже в возрасте и/или нет большого постоянного потока денег, то лучше избегать подобных вложений.

4. Смешанный портфель. По сути, это комбинация из предыдущих трех вариантов. Абстрактный пример. 40% Консервативный + 30% Умеренный + 20% Агрессивный. Плюс такого портфеля в том, что вы можете комбинировать разные инструменты, а не полностью их исключать. Минус в том, что для использования сложных рискованных инструментов все равно нужны знания и опыт, иначе это подобно броску монеты. Поэтому, по моему скромному субъективному мнению, начинающим рекомендуется полностью исключить агрессивные вложения. Тут как с вождением авто, вам же не сразу дают возможность "гонять по магистралям на суперкарах", вначале нужно изучить озы. Ну и начинать с гоночного авто это "такая себе" идея.

Виды инвестиционных портфелей по степени активности инвестора

1. Пассивный. Данный вид инвестиционного портфеля подразумевает, что портфель ценных бумаг собран таким образом, что от инвестора требуется минимальное вмешательство. Например, только для полугодовой или ежегодной ребалансировки портфеля (продажи части выросших активов и приобретение снизившихся в цене активов). По сути, это для тех инвесторов, у которых нет времени и/или знаний. Доход таких портфелей может быть ниже, но и составляются они обычно так, чтобы и риска было меньше.

2. Активный. Данный вид инвестиционного портфеля подразумевает активное участие инвестора. Постоянный поиск идей для вложений, где-то что-то вовремя продать, где-то что-то вовремя купить. В общем, как говорится, от инвестора требуется быть в тонусе. Стоит понимать, что это не обязательно агрессивный портфель. Например, надежные акции тоже могут неплохо расти из-за каких-то событий.

Совет начинающим инвесторам. Первое время старайтесь не увлекаться активными "телодвижениями". Обычно от этого становится только хуже. Потом с опытом уже поймете что делать нужно, а что не нужно.

Виды инвестиционных портфелей по сроку

Сразу хотел бы обратить внимание читателя на то, что понятия несколько "размытые". В разных обзорах вы можете встретить разные периоды времени. Но общая суть будет одинаковой.

1. Краткосрочный инвестиционный портфель. Это вложения сроком до 1 года. Это могут быть какие-то идеи, которые должны принести относительно быструю прибыль. Это может быть некоторый переходный вариант, когда вы еще не определились с тем, во что вкладываться на более длительный срок, но доход хочется уже сейчас (обычно это вложения в консервативные инструменты, такие как надежные облигации и т.п.).

2. Среднесрочный инвестиционный портфель. До 3-5 лет. Это уже какие-то более длительные идеи, которые могут подразумевать, что цена активов может меняться в течение времени. Могут возникать просадки, но вы не обращаете на них внимание потому, что вас интересует тот результат, который будет через несколько лет. Ну или можно докупать на просадках. Такие инвестиции чаще всего пассивные, разве что инвестор периодически поглядывает за общей ситуацией.

3. Долгосрочный инвестиционный портфель. Это 5-10 лет (чаще 7-10 и больше). Подразумевается, что инвестор смотрит не на какие-то ситуативные моменты, а далеко в перспективу. И, соответственно, его вложения подразумевают длительный подход. Основным плюсом такого портфеля является то, что многие "шероховатости сглаживаются". Утрируя, это как с обучением чему-либо. Бывают и взлеты, и падения, которые в тот момент кажутся "чрезвычайно важными", но если смотреть через годы, то вы "этому чему-то" научились и оно уже не кажется таким "страшным". Так же и с графиками котировок. Если смотреть на длинных интервалах, то они относительно плавные (хотя бывает по-разному). Но если смотреть, скажем, часовые или минутные графики, то там сплошные "горки", которые не видны на длинных интервалах.

Кстати, обзор в тему Почему инвестиции подразумевают долгосрочный подход? (про суть инвестирования).

Примеры типов инвестиционных портфелей

Обращаю ваше внимание, что данный текст не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и что ваши финансы это ваша забота и ответственность.

Рассмотрим несколько примеров типов инвестиционных портфелей:

1. Индексный портфель. Подразумевается, что инвестор не пытается как-то повысить свой доход, он просто копирует известные индексы, такие как Индекс ММВБ (МосБиржи). В данном случае стоимость инвестиционного портфеля изменяется в том же темпе, как и стоимость индекса. Абстрактно, экономика выросла на 10%, вырос и портфель на 10%. Конечно, большинству небольших инвесторов продублировать индекс будет сложно, но всегда существует возможность вложиться в индексные фонды (БПИФ, ETF), правда там доходность может быть меньше из-за комиссий и отличия по структуре, но все же.

Такой подход обычно используют люди, которым не хочется особо вникать в инвестиции, но и хочется формировать какой-то дополнительный доход (чаще всего подразумеваются долгосрочные вложения). Например, если посмотреть на индекс ММВБ, скажем, за 20 лет, то не сложно заметить, что его среднее значение все время растет. Так, в сентябре 2002 года он стоил порядка 300 рублей. В текущий же момент он стоит порядка 2500 рублей (начало сентября 2022). Т.е. это увеличение капитала в 8,33 раза за 20 лет (без учета обесценивания денег; с обесцениванием, естественно, цифры существенно скромнее, но и инвестор при этом ничего особо не делает).

Примечание: Тем не менее, стоит понимать, что существуют нюансы. Например, советую ознакомиться с пунктом "Не существует универсальной стратегии инвестирования" в обзоре Инвестируйте постепенно или почему начинающим не стоит торопиться?.

2. Дивидендный портфель. Подразумевается, что инвестор вкладывает в те активы, которые постоянно что-то приносят. Дивидендные акции, облигации с купоном, фонды недвижимости (БПИФы, ПИФы, REIT). При чем важно понимать, что основная задача такого инвестиционного портфеля это обеспечить себя дополнительным источником дохода, а не попытка получить доход с разницы стоимости актива. Ну разве что если какие-то акции очень сильно выросли, то можно и ребалансировать портфель. И тому подобные моменты.

Простыми словами, вы постоянно приобретаете что-то, что время от времени приносит вам доход (и чем больше вы приобретаете, тем больше в совокупности может стать доход). Это как купить несколько разных печек по изготовлению вкусных булочек. Сегодня может быть меньше продаж, завтра может быть больше продаж, но, тем не менее, они каждый год вам что-то приносят. Так же это удобно тем, что дивиденды и выплаты по недвижимости обычно учитывают инфляцию, ну и просто могут расти вместе с ростом экономики.

Кстати, обзоры в тему Дивиденды как фактор стабильности миноритарного инвестора и Инвестор не значит отсутствие других доходов.

3. Портфель роста. Подразумевается, что инвестор вкладывает деньги в то, что может хорошо расти в цене. При этом когда акции вырастают и дальнейший рост не предполагается, то инвестор их продает и ищет следующие возможности для вложений. Т.е. подразумевается доход с разницы стоимости актива.

Стоит понимать, что такой портфель требует от инвестора усилий и опыта. Необходимо оценить различные мультипликаторы, проанализировать перспективы, прикинуть уровень риска и т.п. Иными словами, этот портфель подходит больше опытным инвесторам, которые понимают "во что и зачем они вкладываются".

Кстати, обзор в тему Инвестиции для всех: как движутся цены?

Инвестиционный портфель: ошибки и советы

Теперь рассмотрим частые ошибки и разные полезные советы. Опять же, обращаю ваше внимание, что это не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и что ваши финансы это ваша забота и ответственность.

Инвестиционный портфель: частые ошибки

1. Избегать диверсификации или простыми словами закупить что-то одно на всю котлету. Это, пожалуй, уже нечто вроде "мема". Нет, конечно, такое бывает, когда человеку просто повезло и он удачно вложился в какой-то актив. Но тут главное слово - "удача". А много ли таких везучих?

2. Сделать портфель по аналогии с кем-либо. Вообще, нет ничего плохого в том, чтобы использовать, скажем, известные модели портфелей, особенно если вы начинающий. Так банально больше шансов, что вы обойдете стороной частые ошибки начинающих. Однако тут важно то, какой портфель вы копируете и насколько он соотносится с вашими задачами. Например, если это портфель человека, который занимается агрессивными инвестициями (больше дохода и больше возможных потерь), а вам нужно отложить себе на старость (пенсия), то вряд ли такой портфель стоит копировать.

Кстати, обзор в тему Инвестируйте постепенно или почему начинающим не стоит торопиться?

3. Бесцельно инвестировать. Абстрактно, сегодня вы купили облигации, а завтра все продали и вдруг кинулись скупать какие-то рисковые активы просто потому, что где-то в интернете услышали фразу в стиле "это кнопка бабло". Вот что вас остановит от подобных действий? Вам же все равно во что инвестировать, так как нет конкретных целей. А вот наличие этих самых целей позволяет не метаться и двигаться в сторону их достижения.

4. Вкладываться в рисковые активы, потому что там говорят об огромных гарантированных прибылях. Во-первых, гарантированность в инвестициях это миф. Вероятность потери может быть крайне мала, но она всегда существует. Во-вторых, огромные прибыли всегда подразумевают соответствующие риски. Абстрактно, вам кто-нибудь когда-нибудь просто так давал миллион рублей? Вряд ли. Так почему это должно происходить в рисковых инвестициях (что вам просто так кто-то "накинет миллиончик-другой")? Это всегда стоит помнить и понимать. Как говорится, бесплатный сыр только в мышеловке.

Кстати, обзор в тему Инвестиции: как небольшие проценты превращаются в X-сы и десятки X-ов?

5. Инвестировать финансовую подушку безопасности. Резервы они на то и резервы, что у них цель иная. Какая задача у подушки безопасности? Простыми словами прикрыть ваши тылы. Скажем, временно снизился доход, но у вас запас денег, который позволяет вам спокойно преодолеть этот период, а не метаться с выпученными глазами. Задача совершенно иная. Поэтому просто запомните раз и навсегда, что инвестиции начинаются только после создания финансовой подушки безопасности.

Инвестиционный портфель: советы

1. Учитывайте риск-профиль. Прежде, чем создавать портфель, вы должны определить свой риск-профиль. Какие просадки вы готовы терпеть, какая длительность ваших инвестиций и т.п. Только после этого нужно начинать создавать инвестиционных портфель.

Абстрактный пример. Допустим, Коля и Петя ничего не знают об инвестициях, у обоих цель накопить деньги на что-то через 5 лет. Коля сразу начал скупать разные активы, просто потому что где-то о них слышал. Петя же вначале почесал репку и определил свой риск-профиль, а затем начал скупать активы. Так как речь о накоплении, то Петя сразу отмел какие-либо рисковые активы, а вот Коля накупил их, как говорится, "под завязку" просто потому, что обычно начинающих интересует только цифра возможного дохода (в стиле "инвестиции должны приносить бабло").

В такой ситуации может быть, что Коля сильно приумножит свой капитал и будет потешаться над Петей. Нет, действительно, такое может быть. Но чаще всего будет совершенно иная картина. Коля, как минимум в силу незнания инвестиций, накупит разных рисковых акций (или еще чего-либо сильно рискового), которые быстро обвалятся в цене. Петя же накопит нужную сумму. И даже если что-то произойдет "эдакое", то потери Пети с большей вероятностью будут гораздо меньше, чем у Коли.

2. Не будьте жадными. Банальный пример. Допустим, вы определили, что количество облигаций в вашем портфеле должно быть в диапазоне 30-40%, а все остальное это акции. В текущий момент облигации занимают 29%, так как акции подросли. Вот тут и начинаются нюансы. С одной стороны, 29% от 30% отделяет всего 1%, поэтому акции можно не продавать. С другой стороны, у вас диапазон был 30-40% и 29% уже меньше нижней границы, поэтому акции частично нужно продавать и докупать облигации.

В такой ситуации, жадность, скорее всего, приведет к выбору первого подхода (а там и 25%, и 20%, и 15% покажутся не такими уж критичными). Только вот такой подход приведет к тому, что ваш инвестиционный портфель перестанет решать исходную задачу.

Ну или еще пример. Какие-нибудь высокорисковые активы для того, чтобы привнести "перчинку" в свои инвестиции. Скажем, вы выделили 5%. Видите, что актив, как говорится, "попер вверх". Что помешает вам сказать себе что-то в стиле "ну пусть будет 10%, невелика ведь разница, а дохода станет больше"? Только вот это может напрочь перечеркнуть цель вашего портфеля.

Для понимания. Допустим, 95% вашего портфеля должны принести вам доход в 15% от полной суммы портфеля. При этом инфляция составляет 8%. Т.е. реальный доход порядка 7%. Если вы потеряете эту перчинку в виде 5%, то ваш портфель все равно будет в плюсе, пусть и в 2% (15 - 5 - 8). Если же перчинка принесет вам еще 3%, то общий доход будет 10% (15 + 3 - 8). Т.е. портфель будет расти в любом случае.

А теперь увеличим перчинку до 10%. Во-первых, это уменьшение с 95% до 90% и доход снизится с 15% до 14,2%. Во-вторых, при потере 10%, у вас уже потеря капитала в 3,8% (14,2 - 10 - 8). Естественно, что и рост может быть больше, но и портфель перестал быть "безубыточным".

Напоминаю, что гарантированности в инвестициях не существует. В данном примере речь о сути.

3. Не доводите задачу "Соблюдения структуры инвестиционного портфеля" до абсолюта. Например, существует такое понятие как волатильность. Простыми словами то, что активы могут изменяться в цене. Это значит, что если у вас в структуре портфеля определено, что соотношение облигаций и акций должно быть 40% к 60%, то не стоит, скажем, при соотношении 41% к 59% тут же бежать продавать облигации и докупать акции. Естественно, речь про небольшого инвестора.

4. Помните о том, что цели могут меняться, как и структура инвестиционного портфеля. Это вполне нормальное явление. Изменилась жизненная ситуация, или просто прошло какое-то время и захотели уменьшить риск, или захотели что-то приобрести. В общем, всегда нужно учитывать контекст.

5. Не гонитесь за "модными веяниями" (трендами). Конечно, ситуацию вокруг всегда стоит учитывать, но одно другого не заменяет. Модные веяния это всегда модные веяния. Поэтому формируйте инвестиционный портфель под свои конкретные цели и задачи.

Инвестиционный портфель. Выводы

Инвестиционный портфель предназначен решать задачи инвестора. Поэтому к его составлению необходимо подходить вдумчиво. Как говорится в старой поговорке: "Семь раз отмерь, один отрежь".

Утрируя, это как строительство дома (дачи и т.п.). Вы можете взять типовое решение, но оно не обязательно будет вам подходить. Вы можете строить методом "захотелось и добавил", но такой дом может быстро превратиться в абстракционизм (в негативном смысле). А можете вначале спроектировать и затем построить то, что вас будет устраивать.

И, как обычно, всегда помните про здравую логику и то, что у вас своя голова.

Понравился обзор? Тогда время подписываться в социальных сетях и делать репосты!