Говорят, что ETF и индексные фонды создают пузырь, так ли это?

В интернете периодически встречаются утверждения о том, что ETF и индексные фонды хоть и выглядят привлекательно, но на самом деле являются денежным пузырем. Так ли это и каковы основные аргументы?

Прочитать Дисклеймер

Основной довод в пользу образования денежного пузыря ETF состоит в том, что объем вложенных средств в подобные финансовые инструменты слишком быстро растет. И вроде бы нет ничего страшного, ведь, по сути, это просто комплект акций и облигаций, как те же ПИФы или взаимные фонды. Если бы не следующее.

Во-первых, большая часть денежных средств ETF вкладывается в ограниченное количество инструментов, например, из индекса S&P500. Это приводит к вопросу: "а будут ли данные вложения полезными?". Гипотетический пример для понимания. Допустим, Вася занимается сельхозом. В текущем состоянии он выращивает столько овощей, что хватает покрыть только 50% спроса. Так же допустим, что для полного решения потребностей людей ему необходимо вложить 1 000 000 рублей (абстрактная цифра).

Тут и возникает вопрос. Одно дело, если Вася найдет меньше или нужное количество инвестиций, но совершенно другое дело, если объем вложений будет слишком большим, допустим, 10 000 000 рублей. Что он будет делать с 9 000 000 рублей? От того, что Вася вырастит больше овощей, потребности людей не станут иными. Соответственно, ему необходимо будет вкладывать эти деньги во что-то иное, но вот будет ли от этого польза?

Во-вторых, механизм ETF подразумевает рост цены индекса из-за приобретения ценных бумаг. Суть в следующем абстрактном примере. Допустим, некий индекс состоит из 10 акций. Каждая акция стоит по 10 рублей. Иными словами, один паи ETF равен 100 рублям (существуют технические аспекты, но для примера они не столь важны). Если купить 1 такой паи, то будет приобретено 10 акций. Это приведет к тому, что их цена увеличится, допустим, стоимость каждой акции станет 11 рублей. Соответственно, вырастет цена 1 пая ETF, она будет равна 110 рублям (10 акций * 11 рублей).

В принципе, в этом нет ничего такого, если бы не объемы денежных вложений. Дело в том, что большие потоки денег сильно увеличивают цену исходных финансовых активов (акций и облигаций). Иными словами, они становятся переоцененными или, как говорится, "перегретыми". Это означает, что в моменты коррекции рынка (в текущем контексте, спада цены), снизится цена ETF, приводя к потерям инвесторов.

Ну, и плюс ко всему, ETF это дериватив (производный инструмент), иными словами, инвесторам не принадлежат реальные акции и иные составляющие, им принадлежат только паи индексных фондов.

Существуют и иные моменты, например, связанные с объемами активов у индексных фондов (их размерами) и ликвидностью (при необходимости реализации активов), но даже из вышеперечисленных видно, что когда говорят о денежном пузыре, то критикуют не конкретный финансовый инструмент, в данном случае ETF (сама по себе идея индексов не лишена плюсов), а то, с какой скоростью растут денежные вложения, и то, к чему это может привести.

И, как обычно, всегда помните про здравую логику и то, что у вас своя голова.

Понравился обзор? Тогда время подписываться в социальных сетях и делать репосты!

Примечание: Данный материал является субъективной эмоциональной оценкой и субъективным мнением, носит чисто информативный характер, не является претензией или иным порочащим действием и ни к чему не призывает.

Данный обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Напоминаю, что ваши финансы это ваша забота и ответственность.