Что такое доходность? Формула расчета доходности

В финансовой сфере понятие доходности занимает одно из ключевых значений. С расчета этой метрики начинается любой анализ пригодности потенциальных проектов или финансовых инструментов для вложений. Простыми словами, "а в чем выгода?".

Поэтому, в рамках данного обзора, рассмотрим этот термин подробнее.

Содержание

Что такое доходность?

Доходность - это экономическая относительная характеристика, отражающая эффективность инвестирования. Если говорить простыми словами, то это, например, всем знакомые годовые проценты депозитов. Вложили 100 рублей под 10%, через время получили 110 рублей.

Зачем нужна доходность?

Во-первых, для сравнения различных вариантов вложений. Например, какой проект принесет больше прибыли.

Во-вторых, для оценки целесообразности. Например, если вы знаете, что доходность депозита 10%, то высокорисковый проект с доходностью 11% несколько бессмысленен.

В-третьих, для фильтрации и быстрого анализа пригодности. Например, если вы знаете уровень инфляции и ваша задача не только сохранить, но и приумножить деньги, то проекты с доходностью ниже процента инфляции вас автоматически не интересуют (ведь какой в них толк, если деньги быстрее обесценятся?).

Формула расчета доходности

Рассмотрим основную формулу расчета доходности, она весьма простая:

Доходность за период = (Доход за период / Исходная стоимость вложений) * 100%

где Доход за период = Стоимость в конце - Исходная стоимость вложений

Небольшой пример. Допустим вы вложили 200 рублей и через некоторое время сумма инвестиций стала 300 рублей. В таком случае, доходность будет составлять 50% = ((300 - 200) / 200) * 100%.

Как видите, параметр рассчитать несложно. Однако, существует важный нюанс, к нему и переходим.

Как рассчитать годовую доходность инвестиций?

Попробуйте сравнить эффективности двух вложений: 20% за 121 дня и 42% за 204 дня. А теперь те же доходности, только в пересчете к году: 60,3% и 75,14%. Согласитесь, что второе существенно удобнее?

Для этого используют следующую формулу:

Годовая доходность = (Доходность за период) * 365 / Количество дней в периоде

Рассмотрим более подробный пример. Вы вложили в финансовый инструмент "А" сумму 400 рублей. Через 180 дней она стала составлять 1000 рублей. Но, так же вы вложили в некий проект "Б" сумму 500 рублей. Через 3 дня значение выросло до 520 рублей. Вопрос, какой из этих инструментов выгоднее?

Доходность инструмента "А" составляет ((1000 - 400) / 400) * 100% = 150%. Доходность проекта "Б" составляет ((520 - 500) / 500) * 100% = 4%. Может казаться, что вложения в инструмент "А" всегда выгоднее, однако это не совсем так.

Ведь если посчитать годовую доходность, то в первом варианте она составит (150 * 365 / 180) = 304,17%, а во втором (4 * 365 / 3) = 486,67%. Поэтому, если существует возможность инвестировать в оба варианта с периодом 1 год и риск при этом одинаковый, то предпочтительнее окажется проект "Б".

Риск и доходность

Важно знать и понимать, что доходность всегда связана с определенными рисками. Например, депозиты подразумевают минимальные риски и поэтому предлагают небольшую фиксированную годовую доходность, а те же ПИФы или ПАММы предлагают более высокий процент, но зато подразумевают более высокие риски и некоторые нюансы (подробнее о них в обзорах).

Иными словами, не стоит рассматривать доходность как единственную и полноценную характеристику для оценки. Например, возможно сравнение вариантов вложений по доходности с одинаковыми рисками, но если же риски отличаются, то рассматривают, как минимум, пару доходность-риск (обычно, десяток-второй параметров).

Чтобы не быть голословным, рассмотрим небольшой пример. Допустим, существует два проекта. В первом проекте риск потерять половину вложений составляет 90%, однако доходность его 50% в год. Во-втором проекте риск потерять 15% вложений составляет 10%, доходность же составляет 10% в год.

Теперь, рассмотрим различные варианты, считая что вы вложили 100 000 рублей в каждый из этих проектов.

Варианты первого проекта:

1. Положительный. Через год у вас 150 000 рублей. Иными словами, смогли быстро преумножить деньги. Однако, вероятность такого результата крайне мала - всего 10%.

2. Негативный. Через год сумма составляет 50 000 рублей. Чтобы восполнить потери, придется немало попотеть. Если же снова попытаться вложиться в данный инструмент, то нужно понимать, что 1 года будет недостаточно. Ведь 50 000 * 1,5 = 75 000 рублей. И лишь 75 000 * 1,5 = 112 500 рублей.

Не сложно посчитать, что если два раза вкладываться в первый проект, то риск потерь уже будет не 90%, а ближе к 99% (вероятность успеха составляет 1% = 10% * 10%, если считать по формуле умножения вероятности независимых событий и не учитывать зависимость сумм). Если же пытаться восстановить деньги вторым методом (10%), то для этого понадобится 8 лет (по формуле сложных процентов).

Варианты второго проекта:

1. Положительный. Через год сумма составляет 110 000 рублей. Не так много, как в первом варианте, однако вероятность существенно выше.

2. Негативный. Через год сумма составляет 85 000 рублей. Тут важно отметить два существенных нюанса. Во-первых, потери не столь значительны (относительно первого варианта). Во-вторых, восстановить 100 000 рублей вы сможете уже не одним методом, а двумя. С помощью первого метода, нужен будет 1 год успешных вложений (85 000 * 1,5 = 127 500). С помощью второго метода, понадобится 2 года (85 000 * 1,1 * 1,1 = 102 850).

Поэтому всегда помните о здравой логике и том, что у вас своя голова. Красивые и заманчивые проценты еще ничего не значат. Старайтесь самостоятельно оценивать риски и их соотношение с доходностью. И никогда не ленитесь использовать калькулятор и электронные таблицы для расчетов.