Миноритарии: кто это и чем они отличаются от мажоритариев?

Когда вы приобретаете акции, вы приобретаете не просто какие-то красивые циферки и надписи, а реальную долю в бизнесе, что даёт определённые возможности в плане участия и развития этого самого бизнеса. Однако разница в объёме владения акциями достаточно сильно влияет. Так большинство небольших инвесторов в фондовом рынке являются миноритариями, когда же реальным управлением бизнеса занимаются мажоритарии. Но рассмотрим вопрос подробнее.

Прочитать Дисклеймер

Содержание

Кто такой Миноритарий и Мажоритарий?

Миноритарий (Миноритарный акционер, от фр. minorité - меньшинство) - это владельцы незначительных пакетов акций бизнеса (достаточно даже 1-й акции), которых недостаточно для прямого участия в управлении бизнесом.

Мажоритарий (Мажоритарный акционер, от фр. majorité - большинство) - это владельцы значительных пакетов акций бизнеса, которые позволяют напрямую влиять на принятие существенных для бизнеса решений.

Примечание: В данном случае под бизнесом понимается Акционерное общество.

Стоит отметить, что чёткой границы между миноритарием и мажоритарием законом не определено (в России это 208-ФЗ от 26.12.1995 "Об акционерных обществах"). Поэтому сложно сказать сколько должно быть акций, чтобы вы стали мажоритарием. И, соответственно, в каждом конкретном случае нужно рассматривать ситуацию отдельно.

Права Миноритариев и Мажоритариев в зависимости от доли акций

Теперь рассмотрим какие права возникают у Миноритариев и Мажоритариев в зависимости от доли акций.

1. 1 акция. Все акционеры имеют право на получение дивидендов. Также каждый владелец акций бизнеса имеет право на компенсацию при ее ликвидации. Приоритет отдают кредиторам - банкам и владельцам облигаций, а требования акционеров удовлетворяются в последнюю очередь. Иными словами, миноритарии с обыкновенными акциями будут последними, поэтому не факт, что им что-то достанется. Плюс любой акционер может запросить документацию относительно реестров участников общества и бухгалтерскую отчетность.

2. 1% и более. Если у вас 1% и более акций, то вы можете ознакомиться с реестром акционеров, оспорить крупную сделку или сделку с заинтересованностью, а также взыскивать с членов совета убытки через суд. Более того, в последнем случае необязательно, чтобы этот 1% принадлежал одному акционеру. Несколько миноритариев могут объединиться, чтобы достигнуть 1%.

3. 2% и более. Если у вас 2% и более, то вы можете вносить свои вопросы на повестку дня и предлагать собственных кандидатов в управление.

4. 10% и более. С пакетом акций 10% и более можно потребовать созыв внеочередного собрания акционеров или запросить финансовую проверку.

5. 25% и более. Если же у вас 25% и более, то это позволяет контролировать протоколы заседаний и документы бухгалтерского учета, а также открывает доступ к учредительным и внутренним документам акционерного общества. Также доля в 25% + 1 акция обычно называется блокирующим пакетом, так как этого количества часто достаточно, чтобы принимать существенное участие в управлении бизнесом.

Стоит учитывать, что приобретение 25% необходимо одобрять в Федеральной антимонопольной службе (ФАС) России, если до это этого у вас было менее 25%. Также ещё существуют нюансы с размерами выручки и суммами активов. Поэтому если вы достигли того уровня, что можете скупать такие доли, то необходимо проконсультироваться и узнать нужно ли вам согласовывать сделку с ФАС.

Важный момент. Владелец 95% акций общества может инициировать процедуру принудительного выкупа акций миноритариев. Правда и миноритарии могут в этом случае также оказывать сопротивление, но как факт это нужно понимать, так как цены выкупа могут быть не самые лучшие.

Совет. Вообще стоит учитывать, что законодательство может меняться год от года.

Чем Миноритарий отличается от Мажоритариев?

Мажоритарий обычно неплохо обеспечен, поэтому его цели более длительные, миноритарий же чаще всего не готов ждать долгие годы, он хочет получить доход как можно раньше.

Самый простой пример. Выплачивать ли бизнесу дивиденды? Мажоритарий чаще всего хочет направить эти деньги на развитие бизнеса, скупку активов и тому подобное, что может принести больший доход в длительной перспективе. Миноритарий же предпочёл бы получить дивиденды, а не ждать "завершения грандиозных проектов", тем более, что не факт, что подобные вложения быстро окупятся или же принесут существенную пользу.

По моему скромному субъективному мнению, в реальности миноритарии чаще всего имеют достаточно небольшой размер пакета акций, чем легко могут пользоваться мажоритарии.

Скажем, вы купили акций какого-то бизнеса на 100 000 рублей. Вроде бы неплохая и существенная сумма для простых людей, особенно в рамках диверсифицированного портфеля. Но если что-то пойдёт не так и сумма снизится, скажем, до 80 000 рублей, то миноритарию проще продать акции и думать как бы восстановить потери в других активах, чем пытаться где-то что-то доказать. Даже если таких миноритариев большое количество. Многие вряд ли станут объединяться. Что уж говорить о миноритариях с более скромными суммами. И также не уверен, что даже если сумму увеличить до 1 000 000 рублей, то миноритарий будет сильно "чесаться". Опять же, это моё скромное субъективное мнение.

Существуют и иные моменты, но, по сути, интересы миноритария это интересы миноритария и ему необходимо самому учитывать подобные вещи. Опять же, это моё скромное субъективное мнение.

Примечание: Естественно, отдельные фонды с большим объёмом капитала или инвестиционные бизнесы, у которых в клиентах много миноритариев, могут как-то действовать и реагировать, но всё же.

Также вам могут быть интересны обзоры:

1. Дивиденды как фактор стабильности миноритарного инвестора

2. Инвестиции: как небольшие проценты превращаются в X-сы и десятки X-ов?

3. Почему инфляция больше отражается на малообеспеченных людях?

4. Инвестируйте постепенно или почему начинающим не стоит торопиться?

И, как обычно, всегда помните про здравую логику и то, что у вас своя голова.

Понравился обзор? Тогда время подписываться в социальных сетях и делать репосты!

Примечание: Данный материал является субъективной эмоциональной оценкой и субъективным мнением, носит чисто информативный характер, не является претензией или иным порочащим действием и ни к чему не призывает.

Данный обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Напоминаю, что ваши финансы это ваша забота и ответственность.