Опцион: что это, колл (call) и пут (put), зачем нужен

Вокруг опционов ходит немало ажиотажа, чаще всего связанного с возможностью быстро увеличить свой капитал. Но, стоит знать, что существует большое количество вариаций этого механизма и не стоит их всех воспринимать, как говорится, "под одну гребенку". Поэтому в рамках данной заметки, рассмотрим саму суть механизма.

Прочитать Дисклеймер

Содержание

Опцион это

Опцион - это договор, дающий право, но не обязательство, продать или купить актив по фиксированной цене в определенную дату или промежуток времени. Простыми словами, это возможность "заморозить" цену товара или финансового инструмента.

Важно, что продавец опциона обязан купить или продать товар в оговоренный промежуток времени, если того потребует купивший опцион.

Премия опциона (цена опциона) - это сумма, которая в любом случае выплачивается от покупателя опциона к его продавцу (обычно, еще в момент приобретения).

Цена исполнения опциона - это, собственно, та фиксированная цена, которая значится в опционе.

Стоит сразу отметить почему премию обычно отделяют от цены исполнения. Дело в том, что опцион это не обязательство, а временное право. Поэтому если актив в результате не приобретается или не продается, то премия все равно остается у продавца. Простыми словами, что-то вроде комиссии.

Чтобы понять механизм, рассмотрим простой пример. Допустим, вы хотите приобрести какую-то вещь, но знаете, что достаточное количество денег у вас будет только через некоторое время. Однако, всегда существует риск, что за это время стоимость подскачет или же эту вещь может купить кто-то еще.

Для снижения подобных рисков как раз и существует опцион. Вы договариваетесь с продавцом, выплачиваете ему премиальные, спокойно копите и приобретаете вещь.

Важно так же отметить еще один плюс этого механизма - вы не обязаны приобретать актив, как например, во фьючерсах. Поэтому, если вам приглянется что-то иное, или денег не наберется, или решите создать свое дело, или займетесь инвестированием, или еще чем-то полезным, то спокойно можете это делать, ведь вы никак не обязаны продавцу. Хотя, у него останется премия.

Колл (Call) и Пут (Put)

Существует два основных вида опционов. Их и рассмотрим подробнее.

Колл (Call) опцион

Колл (Call) опцион дает право приобрести актив по фиксированной цене в течение определенного времени.

Пример в самом начале заметки как раз и представляет собой этот вид. То есть, вы подразумеваете, что цена может вырасти и это принесет прибыль или поможет ограничить риски.

Рассмотрим более реальный пример. Допустим, вы печете хлеб. К вам приходит крупный заказчик и говорит "через несколько месяцев будет мероприятие и нужно будет много свежих булочек".

Однако, вы не можете указать конкретную цену, так как стоимость муки сильно скачет. Например, от 100 до 50-150 рублей за мешок. Тогда, вы приходите к поставщику муки и приобретаете у него опцион по цене 10 рублей со стоимостью исполнения в 100 рублей. С такой ценой вы можете посчитать сумму и договориться с заказчиком.

Теперь, рассмотрим 4 варианта как отражается изменение цены муки:

1. Если цена муки станет 110 рублей, то вы ничего не теряете.

2. Если цена муки станет 120 рублей, то вы сэкономили себе на возможных издержках, так как 100 + 10 = 110 рублей.

3. Если стоимость останется прежней (100 рублей), то вы теряете цену опциона.

4. Если стоимость будет ниже, к примеру, 80 рублей, то вы теряете 20 рублей потенциальной экономии + 10 рублей цены опциона.

Пут (Put) опцион

Пут (Put) опцион дает право продать актив по фиксированной цене в течение определенного времени.

Как сами понимаете суть данного опциона диаметрально противоположна, то есть подразумевает снижение цены. Однако, тут есть еще один важный нюанс - необходимо продать товар.

Для понимания, рассмотрим сторону поставщика муки. Если прогнозируется снижение цены, то он может купить опционы у производителей хлеба. В такой ситуации, как бы цена не изменилась, поставщик точно сможет покрыть свои издержки. Плюс данной ситуации еще и в том, что если же по каким-то причинам, необходимого объема муки не набралось, то расходы при этом остаются фиксированными.

Данные все те же - 10 рублей за опцион и 100 рублей за мешок. Однако, как уже обращал ваше внимание, речь идет о продаже товара, поэтому предполагаемая реальная цена продажи не 100 рублей (хоть это и стоимость исполнения) или 110 как при колле, а всего лишь 90.

Рассмотрим 4 варианта как отражается изменение цены муки:

1. Если цена останется прежней, то поставщик теряет 10 рублей.

2. Если цена снизится до 90 рублей, то поставщик получает выгоду в 10 рублей, но и теряет 10 рублей премии. То есть, эти издержки исходно были заложены.

3. Если стоимость повысится до 120 рублей, то поставщик теряет 20 + 10 рублей.

4. Если стоимость снизится до 50 рублей, то поставщик получает выгоду в 50 рублей и расход по премии опциона в 10 рублей, то есть сохранил 40 рублей.

Зачем опционы нужны в экономике?

Вы удивитесь, но опционы существуют уже несколько столетий. Поэтому, если вы слышали про бинарные опционы, то это не "модный" финансовый инструмент, а лишь вариация давно известного механизма.

Почему в экономике возникли подобные инструменты? Все просто, дело в том, что есть немалое количество товара, которое требует времени для своего производства. Те же крупы, зерновые, хлопок и прочее. Плюс есть те, кто в последующем использует их как сырье (тот же пример с хлебом). Если же цена не фиксируется каким-либо образом, то любой ее скачет может очень сильно отразиться.

Кроме того, при сделках с большим числом участников и существенными временными промежутками для достижения договоренностей, изменение стоимости - это большой риск. Стоит цене отдельного актива сильно возрасти или уменьшиться, как нужно будет заново проводить расчеты и обсуждения (это в лучшем случае).

Абстрактный и немного "притянутый за уши" пример из жизни. Вы собираете своих знакомых для поездки загород. У каждого есть свои требования и финансовые возможности. Если же цены в магазине скакнут вверх, то многие откажутся от подобной затеи.

Суммируя вышесказанное, исходно опционы предназначены для стабилизации сложных экономических цепочек и снижения рисков.

В эпоху же интернета и доступности финансовых бирж для обычных людей, подвиды опционов все больше используются для быстрого обогащения, что само собой подразумевает наоборот более высокие риски, хотя и там есть нюансы.

Примечание: Данный материал является субъективной эмоциональной оценкой и субъективным мнением, носит чисто информативный характер, не является претензией или иным порочащим действием и ни к чему не призывает.

Данный обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Напоминаю, что ваши финансы это ваша забота и ответственность.