Хеджирование: что это, типы, зачем нужно

Эпопея увеличения финансового сектора и его доступности для обычных людей в интернете привела к тому, что часто можно услышать незнакомые слова, такие как хеджирование. О том, что это такое и зачем нужно и пойдет речь далее.

Прочитать Дисклеймер

Содержание

Хеджирование это

Хеджирование (от hedge - гарантия) - это меры по защите и снижению рисков, связанных с колебанием цен активов.

Звучит несколько сложно, но суть достаточно проста. Рассмотрим пример. Допустим, вы выращиваете пшено или занимаетесь сбором меда. Год от года нельзя точно сказать сколько будет произведено товара (100 кг, 10 тонн, 100 тонн...). При этом так же нельзя гарантировать, что в момент реализации актива рыночная цена окажется соответствующей для покрытия издержек и получения прибыли.

Уже из описания видно, что это весьма рискованное занятие. Допустим, собрали бочку меда, потратили 50 рублей, рассчитывали на цену 100 рублей, а меда в рынке оказалось так много, что бочка стоит те же 50 рублей.

Как раз в таких ситуациях и применяются различного рода инструменты, чтобы зафиксировать цену и объемы за счет неких финансовых инструментов (чаще всего, речь идет о фьючерсах или опционах; в обзорах подробно описаны примеры).

Иными словами, создание гарантий или хеджирование.

Важно учитывать, что в зависимости от применяемых механизмов результаты могут быть разными. К примеру, одни из инструментов подразумевают только сохранение определенной цены за вычетом дополнительных расходов по механизму и обязывают совершить продажу или покупку в определенных объемах, как например, фьючерс. Иные же предполагают получение прибыли в соответствии с ценой рынка в случае удачного изменения условий за вычетом дополнительных расходов, как например, опцион.

Типы хеджирования

Теперь, рассмотрим наиболее частые типы хеджирования

Классическое (чистое)

Классическое хеджирование подразумевает "бронирование" цены и объема во времени. Продолжая пример с пшеном. Чтобы гарантировать себе возможность покрыть расходы и получить доход, можно купить опцион, фиксирующий эти значения.

Полное или частичное

Не сложно догадаться, что далеко не всегда имеется тенденция с высоким риском или же не весь актив подвержен риску. Поэтому может применяться как полное хеджирование, так и частичное, то есть защита лишь некоторых активов.

Предвосхищающее

То есть, создается гарантия еще до какой-либо деловой активности. Чаще всего предвосхищающее хеджирования применяется при использовании валютных операций. К примеру, чтобы экспортер мог зафиксировать стоимость валюты до продажи своего товара по определенной цене через некоторое время. Иначе, вполне может возникнуть ситуация, что курс валютной пары изменится и сделка окажется убыточной.

Перекрестное

Перекрестное хеджирование подразумевает защиту путем приобретения фьючерсов или опционов иных активов, позволяющих минимизировать негативное влияние.

К примеру, вы стали инвестором и создали свой портфель на основе активов, для которых банально не предусмотрены фьючерсы. В таком случае, вы можете применить хеджирование для схожих активов (и схожей тенденцией). Если же цена портфеля снизится, то продажа фьючерсов или опционов позволит получить прибыль с их перепродажи. Если же цена портфеля повысится, то эти расходы могут быть покрыты из прибыли.

Межотраслевое

Межотраслевое хеджирование подразумевает, что существуют отрасли или отдельные активы, цена которых меняется противоположно друг другу. К примеру, если курс национальной валюты падает, то прибыль от внутренних активов рынка обычно снижается. Этот эффект можно минимизировать за счет активов рынка экспорта, чей доход обычно повышается при падении курса.

Селективное

По сути, речь идет о применение комплекса механизмов защиты для минимизации рисков и повышения уровня прибыли. Селективное хеджирование больше всего подходит тем, чей актив либо зависит от немалого количества факторов, либо его составляющие разнообразны.

Кому нужно хеджирование?

Не сложно догадаться, что хеджирование полезно для тех, кто использует высокорисковые инструменты или же зависит от нестабильной области (с большой степенью волатильности). Из основных, это:

1. Импортеры и экспортеры, которые зависят от курса валюты.

2. Финансовый рынок, где происходит немало высокорисковых сделок.

3. Инвесторам для максимизации прибыли со снижением рисков.

Если же актив имеет малый риск, то стоит весьма скрупулезно отнестись к оценке реальной необходимости в хеджировании. Это как с ПИФами, где относительно небольшие проценты могут "съедать" немалую часть прибыли.

Послесловие

Стоит понимать, что хеджирование хоть и подразумевает минимизацию рисков за счет их фиксации или оптимизации, однако этот механизм не дает полноценных гарантий. Например, рост прибыли экспортера за счет снижения курса обеспечивается только в том случае, если объем экспорта не уменьшается из-за каких-либо причин.

Кроме того, подобная гарантия это дополнительные расходы, временные затраты и ограничения, которые могут быть весьма специфическими. Так же учитывайте, что существуют инструменты (как фьючерсы), которые подразумевают обязательства реального приобретения или продажи активов.

Тем не менее, в целом, хеджирование это механизм, который уже немало лет подтверждает свои положительные стороны, однако требует здравой логики, четкого финансового расчета и холодной головы.

Примечание: Данный материал является субъективной эмоциональной оценкой и субъективным мнением, носит чисто информативный характер, не является претензией или иным порочащим действием и ни к чему не призывает.

Данный обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Напоминаю, что ваши финансы это ваша забота и ответственность.